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「IPO 全不雅察」栏目聚焦初度公开募股公司，报说念企业家创业资格与奏效故事，领悟公司交易模式和想法功绩，并揭秘 VC、CVC 等各方本钱力量对公司的投资加执。
作家丨薛皓皓
剪辑丨关雎
图源丨极智嘉
7 月 9 日，物流机器东说念主极智嘉迎来港股 IPO。极智嘉刊行价为 16.8 港元，募资近 23.58 亿港元。刊行市值超 218 亿港元（约合东说念主民币 200 亿元）。
极智嘉由清华大学学友郑勇长入李洪波、刘凯和陈曦，于 2015 年共同创立。
经过 10 年发展，极智嘉还是处于行业指示地位。2024 年收入 24 亿元，是按收入计的全球最大仓储践约 AMR（自主转移机器东说念主）处理决策提供商。结尾昨年底，极智嘉已向 40 多国度或地区录用 5.6 万台 AMR。
仓储践约 AMR 是一种在仓库进行自动搬运的转移机器东说念主，比拟传统仓库工东说念主需跑腿找货、搬货，使用机器东说念主使得仓库运转成果更高，成本更低。
创立不久，极智嘉就运行向国外拓展。昨年收入的 70% 来自国外。
极智嘉创举东说念主郑勇
01 从投资东说念主到创业者
郑勇从清华大学管束科学与工程学院取得了学士和硕士学位后，就干预 ABB Ltd 担任运营司理，提供机器东说念主、机械及工场自动化方面的处理决策。
ABB 是国际首先的机器东说念主自动化公司，是"全球工业机器东说念主四大眷属"之一。在 ABB 职责的 5 年间，郑勇感受到国际首先机器东说念主自动化的前沿本事。而后，他干预另一门第界 500 强公司圣戈班，担任工场司理，负责监督中国重心分娩基地，从工程到质料限度及物流的举座运作。
在经过两门第界 500 强的职责熟识后，郑勇进行了第一次行状转型——从产业转向投资。
2013 年，郑勇加入新天域本钱担任投资司理，负责投资组合公司的投后管束和 TMT、机器东说念主行业的新投资神志。职责时候，郑勇收到一位一又友转发的亚马逊 Kiva 机器东说念主的视频，这些机器东说念主可在仓库内搬运货色，而其时亚马逊在 2012 年花了 7.75 亿好意思元收购 Kiva 机器东说念主。
郑勇凭借着投资东说念主的感觉，丰富的工业自动化职责训导，以及清华大学工程管束专科的常识布景，知悉出仓储搬运机器东说念主的商机。
传统仓储场景下，时常是"东说念主找货"，工东说念主需要找货，再搬运至指定场所。在 Kiva 机器东说念主启发下，郑勇发现通过搬运机器东说念主，不错终了"货找东说念主"，让机器东说念主把货色运给工东说念主，可大大普及工东说念主成果。仓储物流向来醒目降本增效，郑勇决定"下海"创业。
要创办一家搬运机器东说念主的公司，创业团队内需有本事诞生的伙伴，是以郑勇必须找东说念主一都作念。于是，他找到了其时在清华大学担任教训的李洪波，以及同为清华学友的刘凯，还有一位则是毕业于北京科技大学的陈曦，他们在机器东说念主、自动化等畛域都有丰富的训导。
一运行，四东说念主白日上班，晚上忙创业，比及周末就聚在一都征询家具和进程。只是夙昔 4 个月，他们的第一款搬运机器东说念主原型机就作念了出来，2015 年郑勇也离开新天域本钱，说明踏上创业之旅。
原型机作念出不久，极智嘉就迎来一场"大考"。其时，极智嘉成为天猫双十一的供应商，要为 2015 年双十一"物流提速"。
关于刚诞生不久的极智嘉而言，要在 2 个月内，量产至少 20 台机器，是极具挑战的一件事。其时初创团队中的通盘东说念主都扑到了分娩上。即使机器分娩出来后，还需要处理千般各样的调试问题，处理这些问题直让团队头皮发麻。
不外，此次双十一的奏效录用，让团队信心大增。而后多年，极智嘉在多项机器东说念主本事和录用神志方面取得轻松，其自研的大畛域多机羼杂调遣系统，援救单仓超 5000 台开垦并行协同功课，并在全球领有 10 余个"千台级"神志。
何况，公司已构建其阴事搬运、拣选、分拣、补货等全经过的一体化机器东说念主处理决策。
02 早期投资机构大赚
字据睿兽分析，极智嘉共完成 11 轮融资，公司的投资方包括火山石、祥峰投资、华平投资、纪源本钱、高榕创投、IDG 本钱等驰名机构。
其中，火山石是最早的投资机构之一，并数次加注，共计投资金额 4000 余万元。
字据媒体报说念，火山石本钱副总裁刘凯从郑勇有创业想法时，就一直和他保执着调换，被戏称为"第五合资东说念主"。极智嘉的 A 轮份额抢得尽头凶，关联词非论如何抢，郑勇开心给火山石的份额莫得变。
火山石执有极智嘉刊行后总股本的 2.92%，按照 200 亿元刊行市值野心，火山石执股价值为 5.84 亿元，是投资金额的近 15 倍。
华平投资执有刊行后总股本的 10.58%，是极智嘉最大的外部鼓吹。华平投资于 2017 年 7 月就入股了极智嘉，2018 年再次注资，共投资约 4 亿元。2023 年底到 2024 年 4 月，华平投资向青岛高信等机构转让部分执股，对价约 4.6 亿元，收回了投资成本。
华平投资价值 20 亿元的执股，全部为浮盈，概况领有 5 倍收益。
其它较大投资方的鉴别为，纪源本钱执股 5.52%。蚂长入团旗下 Ant 所有执股为 4.4%。粤港澳大湾区科技变嫌产业投资基金所有执股 4.60%。
创举东说念主郑勇顺利执股约 7.19%，领有 20.5% 的投票权，并与李洪波、刘凯、陈曦及职工执股平台共同限度了 21.7% 的股权以及 55.36% 的投票权。
03 年入 24 亿元，70% 来自国外
结尾 2024 年底，极智嘉已向全球 40 多个国度和地区录用了约 5.6 万台。现在，公司发布了货架到东说念主拣选处理决策、货箱到东说念主拣选处理决策、托盘到东说念主拣选处理决策、智能分拣处理决策和智能搬运处理决策。
公司收入的中枢起原是 AMR 处理决策的销售，主要客户群包括电子商务、快速破钞品和第三方物流公司。此外，它的客户还包括将 AMR 处理决策集成到面向结尾客户的更平凡仓储处理决策的渠说念商。
极智嘉领有全球首个机器东说念主通用本事平台—— Robot Matrix，该平台能够进行变嫌、瞎想和研发仓储机器东说念主。通过该平台，极智嘉可推出千般化的 AMR 笼统矩阵。
在软件方面，极智嘉开发了高效的软件算法，可高效诓骗机器东说念主资源，从而幸免调遣死锁或拥塞，并通过自动盘货和推拉拣选相勾通的阵势进一步提高仓储成果。
从营收来看，极智嘉的营业收入增长较快，从 2022 年的 14.5 亿元快速高涨至 2024 年 24.1 亿元，年复合增长率为 30%。
2022 年 ~2024 年，极智嘉的 70% 以上营收来自国外。在 2024 年，亚太商场、好意思国商场和欧中非商场的商场占比鉴别为 28.1%、26.1% 和 17.9%。
事实上，创办极智嘉不久后，创举团队就把业务延长至国外。结尾 2024 年底，公司的已劳动全球超 800 家结尾客户。其中，好意思国衣饰巨头 S&S Activewear 三年内五次复购，好意思国 3PL 巨头 UPS 接踵在好意思国东西部两个仓库奏效部署超千台 AMR，以打法旺季岑岭。
公司盈利情况正执续改善。2022 年 ~2024 年经诊治吃亏净额鉴别为 8.2 亿元、4.6 亿元和 0.9 亿元。
极智嘉本轮募资所得近 24 亿港元，主要用于加快开发 Robot Matrix 平台、加强智能仓储的模块化软件、将新本事整合至 AMR 处理决策、销售劳动集聚蔓延、供应链发展等。
04 今天 5 家企业同期在港交所上市
除了极智嘉，今天还有 FORTIOR、讯众通讯、宇宙口腔、蓝想科技在合并天上市。
FORTIOR，笔名峰绍科技，此前在 A 股上市，是国内驰名电机驱动芯片供应商。讯众通讯提供全栈式云通讯劳动，勾通语音、短信及流量资源。宇宙口腔是一家民营口腔连锁机构，在民营口腔商场占据迫切份额。蓝想科技是国内驰名的精密制造企业，为苹果 iPhone 代工。
不仅是今天企业扎堆在港股上市，不少龙头企业已在 2025 年上半年奏效在港交所 IPO，比如宁德时间、恒瑞医药和蜜雪冰城等。其中，宁德时间凭借 52.5 亿好意思元募资，成为上半年全球最大 IPO。
本年上半年，累计已有 43 家企业班师上市，而昨年同期仅有 30 家。本年上半年港股募资金额达 1067.14 亿港元，首先昨年全年的 876.77 亿港元。按照往来所排行，港交所 IPO 募资畛域位居全球榜首。
除了奏效上市企业外，更多企业正在冲刺港股 IPO。相干数据透露，现在有首先 170 家企业正在列队登陆港股，短短几个月数目近乎翻倍。
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