北京时辰12月19日，好意思光科技（MU.O）发布了规定本年11月28日的2025年第一财季财报。天然AI关于存储器的需求如故康健正规赌足球的软件，不外由于浪费市集低迷等身分影响，好意思光科技调低了2025年第二财季的功绩预期。盘后，好意思光科技股价下降超16%。
好意思光科技是国外第三泰半导体存储器公司，主要提供高性能DRAM（动态立地存取存储器）和NAND（一种非易失性存储器）居品，庸俗欺诈于手机、电脑、做事器、AI、汽车、工业、医疗等鸿沟，总部位于好意思国。
最新财报高慢，公司在上一财季收场营收87亿好意思元，同比增长84%，环比增长12%。毛利率为40%，环比有所增长，同比增幅较大。净利润20亿好意思元，同比转盈，环比增长52%。
从居品结构看，上一财季好意思光科技DRAM收入和NAND收入占比鉴别为73%和26%。两大品类呈现出此消彼长的态势，DRAM的营收和出货量均有增长，NAND的营收和出货量均出现下滑。况兼在平均销售价钱（ASP）方面，DRAM存在高个位数百分比的高涨，而NAND存在低个位数百分比的下降。不错看出，近两个财季市集对好意思光科技DRAM的珍惜进度高于其NAND居品。
上一财季老本开支为31亿好意思元，好意思光科技展望这一财季老本开支约为30亿好意思元，2025财大哥本开支约为140亿好意思元。公司默示，该财年的老本开支主要插足到HBM（高性能DRAM存储器，用于AI蓄意）研发，也将支抓到工场诞生、研发插足等方面。另外，好意思光科技已削减NAND老本开支，并严慎规定NAND时刻节点的鼓励速率，以惩办居品供给。
在财报会上，好意思光科技给出了低于第一财季的本财季功绩预期，第二财季的营收和净利润将低于第一财季：营收展望为79亿好意思元（第一财季为87亿好意思元），稀释每股收益约为1.43好意思元/股（第一财季为1.79好意思元/股）。关于调低预期的原因，好意思光科技说明谈，第二财季的预期调低是受浪费者末端市集库存诊疗，季节性身分，数据中心业务在蚁集多季度快速增长后回调的影响。
好意思光科技默示，近期浪费市集仍然低迷，然而该市集展望将在公司2025财年下半期开动回暖，另外刻下工业和汽车的市集需求也较薄弱。好意思光科技CEO桑贾伊·梅洛特拉（Sanjay Mehrotra）在财报会上讲谈：“市集关于智高手机的需求如故不大，咱们算计其出货量将在本财年的中后期回暖。”CFO马克·墨菲（Mark Murphy）补充谈：“咱们的智高手机客户还在改善公管库存健康水平，咱们就把居品供给要点转向了数据中心客户。”
在浪费市集低迷的同期，AI关于好意思光科技存储器的需求依旧保抓康健。这一财季，其数据中心收入初次朝上全体收入的50%，同比增长400%。好意思光科技的HBM收入，较上一财季险些翻倍，同期公司展望HBM将为好意思光科技在2025财年创造数十亿好意思元的收入。
好意思光科技，和三星电子（005930.KS）、SK海力士（000660.KS）并称为众人三大存储器厂商。凭据TrendForce，在DRAM和NAND两个主要存储器市集上，三星电子、SK海力士和好意思光科技的市占率鉴别位列第一、第二和第三。
在DRAM市集，四肢DRAM中最炙手可热的品类，HBM受到AI芯片对高性能存储的需要而备受市集疼爱。三星电子、SK海力士和好意思光科技鉴别研发并销售HBM3E（第五代HBM居品） 的12层居品，为面前鸿沟内性能最康健的居品。三家企业竞争热烈，海力士领有先发上风，面前处于起初地位。SK海力士于本年9月晓示率先量产HBM3E 12层居品，并批量供应给英伟达。凭据市集研究机构Counterpoint，SK海力士面前占据大部分HBM的市集份额。
三星电子在此方面晚于竞争敌手SK海力士，不外正积极追逐。它在规定本年9月的第三季度财报会上默示，其HBM3E正在量产并销售，关联词其时HBM3E占HBM收入不到10%，销售额将在第四季度放量。好意思光科技在本次财报会上高慢，其HBM3E已获胜供货多家客户，并在设备更多市集，市占率有望进一步莳植。
关于将来HBM的价钱变化，Counterpoint对记者默示，跟着时刻熟悉和良率莳植，HBM价钱会有所下降，然而制形成本高且需求昌盛，价钱下降幅度不大。“短期内，由于供不应求，HBM价钱以至保抓高位。”
HBM是AI芯片的高速存储，而NAND是AI蓄意的海量存储。刻下2D NAND正向3D NAND发展，3D NAND四肢AI蓄意的大容量存储器，受到下旅客户的接待。三星电子、SK海力士和好意思光科技鉴别在时刻、居品、市集等方面在NAND鸿沟开展竞争。Counterpoint以为，三家公司在该鸿沟的布局也各有各别：三星电子的NAND居品线最王人全，袒护中低高端居品线，市集份额起初；SK海力士主打包括QLC时刻在内的革命架构，聚焦于数据中心欺诈；好意思光科技更戒备高性能和高可靠，专攻企业级存储市集。
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薛路皓
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