深圳商报·读创客户端记者 梁佳彤
12月5日，据上交所官网，江苏中科科化新材料股份有限公司（下称“中科科化”）科创板IPO已获受理。该公司连年来功绩增长正经，但其无本色戒指东说念主、所处细分阛阓容量较小、曾存财务内控不模范情形暗归隐忧。
招股书先容，中科科化公司专注于半导体封装材料的研发、分娩和销售，主要家具为环氧塑封料，是半导体封装模范的要害主材料，庸俗应用于破钞电子、汽车电子、工业戒指、通讯、计较机等末端应用界限。
公司与华润微、蓝箭电子、捷捷微电、星河微电、通富微电、华天科技、富满微、气魄科技、日月新集团、韩国KEC集团等卑鄙闻明厂商竖立了耐久、判辨的配合关系。
所处细分阛阓容量较小
目的性现款流告负
2022年至2024年及2025年上半年（下称“讲述期”），中科科化贸易收入区分为2亿元、2.5亿元、3.31亿元及1.59亿元；归母净利润区分为474.37万元、1002.83万元、3389.85万元及1553.16万元。
中高端环氧塑封料四肢公司中枢家具系列，销售收入区分为1.36亿元、1.82亿元、2.60亿元和1.29亿元，占主贸易务收入的比例区分为68.10%、72.99%、78.68% 80.92%，收入范畴及占比均逐年升迁。
但是，在功绩稳步增长的背后，中科科化却濒临着所处细分阛阓容量较小的隐忧。左证《中国半导体复旧业发展情状讲述（2024年编）》数据测算，2024年我国环氧塑封料阛阓范畴约为60.21亿元，细分阛阓范畴相对较小。
中科科化坦言，公司讲述期的业务增量主要来自环氧塑封料阛阓范畴的总体增长以及对日系厂商阛阓份额的加快替代。淌若卑鄙阛阓需求放缓或国产替代经过受阻，公司可能濒临成漫空间受限的风险。
记者详确到，公司的目的性现款流屡次告负，讲述期各期区分为-603.65万元、-3413.09万元、1275.55万元及-924.07万元。
中科科化阐发称，2022年、2023年及2025年1-6月为负值，主要系公司销售模范单据结算比例较高，且收现范畴低于付现范畴所致。 与同时净利润的差额主要受到信用减值蚀本、固定财富折旧、使用权财富折旧、无形财富摊销等成分的影响。
无本色戒指东说念主
曾存财务内控不模范情形
值得一提的是，中科科化的控股鼓舞北京科化无本色戒指东说念主，因此公司无本色戒指东说念主。
结果本招股阐发书签署日，北京科化抓有公司64.57%的股份。自公司缔造于今，北京科化永远为公司的第一大鼓舞。北京科化的股权结构为中科院化学所抓股41.86%、泰富投资抓股29.07%、京泰君联抓股29.07%。
中科科化辅导，北京科化的股权结构、董事会组成依然保抓10年以上的耐久判辨状态，不存在职何单一鼓舞对其鼓舞会决议或董事会决议具有决定性影响。公司无本色戒指东说念主，可能影响要紧事项的有狡计后果，阻误发展机遇。
讲述期内，中科科化曾存在单据使用不模范、以与本色业务不符的发票报销支付薪酬及用度、筹议方资金拆借等多项财务内控不模范情形。
其中，2022年3月，公司选拔以单据背书情势向鼓舞支付股利909.29万元，其中272.70万元系支付2021年度宣告披发的现款股利，636.59万元系支付2022年度宣告披发的现款股利。
此外，2022年5月，北京分公司由于未依期讲演征税，左证《税收征收科罚法》第六十二条的规则，被处以0.01万元罚金。
4.2亿元募资拟用于扩产
产能专揽率震憾走低
招股书清楚，中科科化本次IPO拟募资5.98亿元，其中，4.2亿元拟用于半导体封装用中高端环氧塑封料产业化技俩，8000万元用于补流。讲述期内，公司累计分成1320万元。
据先容，半导体封装用中高端环氧塑封料产业化技俩为召募资金主要投资内容，拟专揽现存厂房开辟先进分娩线，瞻望建成后完毕年产2.25万吨中高端环氧塑封料的分娩手艺。
该技俩投资金额主要用于开辟及安设工程费、软件购置费，占本技俩拟使用召募资金的比例为83.54%。
值得一提的是，讲述期内，公司的产能专揽率为79.50%、90.80%、84.99%和72.26%，彰着未充足且呈走低态势。
对此，中科科化阐发称，最近一期产能专揽率有所下落，主要原因是部分产线于2023年第四季度投产，产能尚处于爬坡阶段。
中科科化辅导，跟着阛阓开拓和家具赓续导入客户并完毕量产，新增产能将迟缓消化，但产能专揽率的升迁取决于阛阓需求、客户开拓、家具开发和窥探考证经过等多种成分，具有一定不笃定性。
淌若异日阛阓环境发生变化、半导体封装材料国产化经过放缓、要害客户窥探考证周期延伸正规赌足球的软件，简略阛阓竞争加重，公司可能濒临新增产能无法实时消化的风险。
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